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熟练运用法律法规 排除交易疑难障碍--某基金管理有限公司51%股权转让项目案例分析

2019-01-07 14:00:26  来源:上海市执业经纪人协会产权专业委员会  

 

在产权交易项目整个实施过程中,会碰到很多疑难问题和各种障碍,如何运用法律法规规定,以及联交所的各项规则,进行有效的排忧解难,是对经纪公司业务水准的考验。本项目正是经纪公司熟练运用法律法规,充分发挥自身综合业务能力的一个交易典范。

一、案例背景

某基金管理有限公司51%股权转让项目的标的——某基金管理有限公司是由A证券股份有限公司和B外国企业,按照国家相关法律法规,在上海市共同投资成立的中外合资经营企业。

某基金管理有限公司现有股东出资及持股比例分别为:A证券股份有限公司出资7650万元,持股51%B出资7350万元,持股49%。经营范围包括基金管理业务、发起设立基金及中国有关政府机构批准及同意的其他业务。201112月获得特定客户资产管理业务即专户理财资格。

此次本项目的转让方A证券股份有限公司为根据国家法律设立及存续的A股上市股份有限公司。本次转让为控股权转让,转让份额为51%股份,转让价格为10.45亿元。

我司通过招投标程序,被转让方的国资管理单位确定为本次国有股权转让的经纪机构。

二、项目实施过程及有效控制

我司作为本次股权转让项目的受托方,为A证券股份有限公司转让其所持有标的企业51%股权提供全过程产权经纪服务,服务内容包括——项目前期咨询、政策法规咨询、产权交易方案设计、交易信息披露安排、预挂牌和正式挂牌程序、意向受让方资格确认程序、交易合同编制、交易结算等,并最终取得产权交易凭证,圆满完成国有股权转让的产权交易。

1、组建项目小组

根据本次项目要求,我司组建了由公司副总经理担任负责人的产权经纪项目组,项目组成员由富有执业经验的执业产权经纪人组成,具有良好的沟通能力和执业能力,能够严格按照职业准则和道德规范,确保工作结果符合委托方的要求。

2、转让方案设计和实施过程控制

本次51%股权转让为国有控股权转让,根据国有资产转让相关法规,需履行《信息披露(预披露)申请》和《产权转让信息发布申请》两次挂牌转让程序。

同时,本次A证券股份有限公司转让基金管理公司股权,其转让行为必须符合《公司法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《中外合资经营企业法》等有关法律、法规、规章中的规定和监管要求,必须全面考虑和安排转让条件的设定,以及意向受让方的资格要求。

我司一方面紧密配合转让方A证券股份有限公司、转让标的---某基金管理有限公司,以及上级批准单位履行内部批准程序,准备转让所需资料;

另一方面,编制本次股权转让实施方案,加强转让方和联交所的沟通,对转让条件、意向受让方资格要求、员工安置、股东优先受让权等事项,在合法合规前提下进行精心设计和安排;并对两次挂牌转让程序涉及的时间上衔接、挂牌资料要求、相关批准程序等制定管理流程进行严格控制。

3、有效沟通

我司充分做到以最快的速度将项目实施过程中产生的各种事项及时传达到项目组每个成员,同时及时将情况反馈至项目委托方和联交所,从而使整个股权转让项目能够在统一指挥下高速运行。

在项目小组内部沟通过程中,项目参与人员及时向项目负责人汇报项目的进展情况,存在哪些困难,需要协调的事情,以及后续工作安排等。特殊事项随时向项目负责人汇报。项目负责人做到对项目问题的及时解答,汇总,和复核工作。

在与委托方的沟通过程中,产权经纪项目小组及时向委托方报送详细的项目实施方案,并严格执行和有效控制;同时对方案实施过程中所暴露出的问题及时反馈,并进行调整。

在与联交所以及产权经纪行业相关职能部门沟通过程中,针对此次项目特点和难点,以及需重点关注的法律事项等,进行有效协调,信息流动畅通,以提高项目工作效率。 

三、项目实施过程中的难点

本次股权转让项目实施过程中的难点,也是一个亮点,就是意向受让方的资格确认程序。

根据交易规则,在公开挂牌截止日,本次股权转让项目征集到了两个意向受让方,C资产管理有限责任公司和D证券有限责任公司。

在转让挂牌过程中,上述两家举牌方与产权经纪项目小组均有过接触。我方也通过信息的相互验证,获知D证券有限责任公司参与本项目的公开竞买可能存在不符合“一参一控”相关规定的瑕疵,并提请转让方A证券股份有限公司保持应有的警惕。转让方A证券股份有限公司也通过公开信息查实D证券有限责任公司如参与本项目的公开竞买将不符合“一参一控”相关规定。

当接到联交所出具的《受让资格意见反馈函》,以及联交所转来的意向受让方之一C资产管理有限责任公司来函(《关于某基金管理有限公司51%股权项目潜在竞买方资质问题的函》、律师事务所出具的相关《备忘录》),就本项目另一意向受让方D证券有限责任公司受让资格问题提出异议时,转让方A证券股份有限公司高度重视该异议,通过产权经纪项目小组与联交所进行充分沟通,并与两个意向受让方进行相关协调。

各方充分运用《产权转让信息发布申请书》中的资格受让条件的相关规定:

1、意向受让方应符合包括但不限于《公司法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《中外合资经营企业法》等有关法律、法规、规章中规定的基金公司股东及主要股东资格条件。

2、根据中国证监会《证券投资基金管理公司管理办法》、《关于实施〈证券投资基金管理公司管理办法〉有关问题的规定》的要求,意向受让方应为证券经营机构、证券投资咨询机构、信托资产管理机构或者其他金融资产管理机构。

3、根据中国证监会《证券投资基金管理公司管理办法》的要求,一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过2家,其中控股基金管理公司的数量不得超过1家。

4、根据中国证监会《证券投资基金管理公司管理办法》的要求,基金管理公司的单个股东或者有关联关系的股东合计持股比例在50%以上的,上述股东及其控制的机构不得经营公募或者类似公募的证券资产管理业务。

通过对D证券有限责任公司受让资格的逐条比对,确认其存在不可克服的瑕疵,促使D证券有限责任公司主动退出本次竞买,其意向受让资格不予确认。

四、案例亮点及成功经验

1、服务内容

我司为此次股权转让项目所设计的服务内容包括项目前期咨询、政策法规咨询、产权交易方案设计、交易信息披露安排、预挂牌和正式挂牌程序、意向受让方资格确认程序、交易合同编制、交易结算等,对所服务的项目充分发挥综合咨询服务优势、充裕的人力资源优势和完善的专家平台优势,以委托方的要求为工作中心,为委托方转让项目中提供全方位、全程服务。

2、服务质量

根据委托方的时限要求,同时鉴于本项目的特殊性,为了保障本次股权转让行为的顺利进行,我司为顺利完成本项目,组织相关专业人员对项目进行探讨,并根据项目性质和项目参与人员的专业胜任能力,落实项目经理和项目组成人员。在充分了解股权转让项目基础上,与委托方签订《产权交易委托合同》,明确双方的责任、权利、义务以及违约的解决方法。

在此次转让项目进行过程中,我司严格按照与委托方事先约定的人员进行配备,保证参与项目的人员稳定,不随意抽调拟投入该项目的人员。同时严格执行《产权交易委托合同》和商务谈判中的承诺,规范具体操作,遵守职业道德。在此次项目的实行过程中,我司项目参与人员做到严格执行国家的法律、法规,守法经营,按章办事,自觉维护转让方的利益。并自愿接受转让方的检查和监督,严格履行服务承诺,做到诚实守信,杜绝不正当竞争行为。同时,我司也加强内部管理,提高服务质量,按照国有资产交易的有关规定开展经纪服务,保证不发生质量问题。

3、过程亮点

本次项目难点和亮点在于意向受让方资格确认程序。正是基于我司对相关法规的理解,能够提前获知意向受让方可能存在的不符合规定的瑕疵,并能够通过和转让方、联交所、意向受让方的有效沟通,最终顺利解决疑难问题,促使股权转让项目达到转让目的。

 

 

点评:《上海市创业投资引导基金管理办法》出台后首例创投引导基金退出项目,抓住了本市科创中心建设的热点,视角题材前沿。经纪机构迅速应变适应新规,突出项目难点并提出解决措施,方案设计到位。

 

 

案例供稿:上海财瑞产权经纪有限公司

上海财瑞产权经纪有限公司是经合法批准设立的专业产权经纪机构,拥有《国有产权经纪证书》,为上海联合产权交易所、上海文化产权交易所、上海联合矿权交易所会员单位。

上海财瑞产权经纪有限公司1998年起就从事产权经纪业务,依靠财瑞咨询集团在投资管理、财务审计、资产评估、房地产估价、建设咨询、税务咨询等综合优势,服务的广度和深度涵盖了与产权交易相关的全过程,形成前期参与和一条龙服务特色,提供的专业服务得到了产权市场的广泛认可。

 

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